به نقل از اقتصاد کشور، یک کارشناس بازار سرمایه معتقد است شاخص کل بورس تهران تنها چند درصد با سطح ۶ میلیون واحد فاصله دارد و در صورت تداوم ورود نقدینگی و کاهش ریسکهای سیاسی، این سطح میتواند صرفاً یک ایستگاه در مسیر رشد بازار باشد.
فاطمه اکبری، کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به عملکرد اخیر بورس تهران اظهار کرد: شاخص کل در روزهای گذشته با رشد قابل توجهی همراه شده و برای نخستین بار وارد کانال ۵.۷ میلیون واحد شده است. همزمان شاخص هموزن نیز رشد کرده و ارزش معاملات خرد سهام و صندوقهای سهامی به سطوح بالایی رسیده است.
وی افزود: تفاوت شرایط فعلی با دورههای گذشته تنها در رشد شاخص نیست، بلکه ورود پول حقیقی، افزایش تعداد نمادهای مثبت و رشد همزمان صنایع مختلف نشان میدهد تقاضا در بازار به شکل گستردهای افزایش یافته است.
ارزشگذاری بازار همچنان جذاب است
این کارشناس بازار سرمایه معتقد است یکی از عوامل حمایتکننده از روند صعودی بورس، وضعیت ارزشگذاری بازار است. به گفته وی، نسبت قیمت به درآمد (P/E) بازار در محدوده ۶.۵ واحد قرار دارد که در مقایسه با برخی دورههای رونق تاریخی بورس همچنان در سطح قابل قبولی ارزیابی میشود.
اکبری افزود: بورس طی سالهای گذشته نتوانسته تمام اثرات تورم را در قیمت سهام منعکس کند و در بسیاری از صنایع، قیمتگذاری دستوری مانع از انتقال کامل افزایش هزینهها به سود شرکتها شده است.
وی تأکید کرد: در صورت اصلاح سیاستهای قیمتی و بهبود شرایط سودآوری شرکتها، بخشی از تورم انباشته میتواند در صورتهای مالی شرکتها نمایان شود و رشد بازار پشتوانه بنیادی بیشتری پیدا کند.
۶ میلیون واحد؛ هدف نزدیک اما مشروط
اکبری با اشاره به فاصله اندک شاخص کل تا کانال ۶ میلیون واحد گفت: از نظر تکنیکال، دستیابی به این سطح دور از انتظار نیست؛ اما عبور از آن و تثبیت در سطوح بالاتر نیازمند تداوم ورود نقدینگی، حفظ ارزش معاملات و رشد سودآوری شرکتهاست.
وی ادامه داد: در صورت حفظ شرایط فعلی و کاهش ریسکهای سیاسی، بازار میتواند پس از عبور از ۶ میلیون واحد به سمت اهداف بالاتری حرکت کند. با این حال افزایش نرخ بهره، تشدید تنشهای سیاسی یا بازگشت سیاستهای محدودکننده میتواند روند صعودی را متوقف کرده و زمینه اصلاح بازار را فراهم کند.
مقایسه بورس امروز با اوج بازار در سال ۱۳۹۹
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به رکوردهای اخیر ارزش معاملات گفت: اگرچه ارزش معاملات از نظر ریالی رکوردهای جدیدی ثبت کرده است، اما از منظر دلاری همچنان فاصله قابل توجهی با اوج معاملات سال ۱۳۹۹ وجود دارد.
به گفته وی، ارزش دلاری بازار سرمایه نسبت به سالهای گذشته کوچکتر شده و همین موضوع باعث شده نقدینگی موجود اثر بیشتری بر روند معاملات و تحرک بازار داشته باشد.
رقابت بورس با دلار و طلا ادامه دارد
اکبری اظهار کرد: دلار، طلا و سایر بازارهای دارایی همچنان رقبای جدی بورس محسوب میشوند. بخشی از رشد اخیر بازار سهام را میتوان جبران عقبماندگی آن نسبت به تورم و رشد قیمت سایر داراییها دانست.
وی افزود: پایداری این روند به رشد واقعی سودآوری شرکتها وابسته است و در غیر این صورت، بخشی از سرمایهها ممکن است مجدداً به سمت بازارهای موازی حرکت کند.
توصیه به سهامداران خرد
این کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد: سرمایهگذاران باید از رفتارهای هیجانی و ورود به سهمهایی که رشد سنگینی را تجربه کردهاند پرهیز کنند. تنوعبخشی به سبد سرمایهگذاری، استفاده از صندوقهای سرمایهگذاری و تعیین حد سود و حد زیان از مهمترین اصول مدیریت ریسک در شرایط فعلی بازار است.
وی خاطرنشان کرد: بورس همچنان از جذابیت برخوردار است، اما بدون ریسک نیست. رشد شاخص، ورود پول حقیقی و ارزشگذاری مناسب بازار از عوامل حمایتی محسوب میشوند، اما تحولات سیاسی، نرخ بهره و سیاستهای اقتصادی همچنان نقش تعیینکنندهای در مسیر آینده بازار دارند.
در پایان، اکبری گفت: اگر نقدینگی در بازار باقی بماند و ریسکهای سیاسی و سیاستگذاری افزایش پیدا نکند، سطح ۶ میلیون واحد میتواند تنها یکی از ایستگاههای مسیر صعودی بورس باشد؛ در غیر این صورت، اصلاح بخشی از رشد اخیر نیز امری طبیعی خواهد بود.
برای پیگیری آخرین اخبار بورس، بازار سرمایه و تحلیلهای اقتصادی، به اقتصاد کشور مراجعه کنید.
